Macroeconomic Factors, Capital Structure, and Liquidity Effects on Profitability of IDX Property Companies with Firm Size as Moderator
DOI:
https://doi.org/10.54518/rh.5.4.2025.782Keywords:
Firm Size, Inflation, Interest Rates, Leverage, Liquidity, Profitability, Property CompaniesAbstract
The property sector is a vital pillar of Indonesia’s economy its profitability is influenced by both macroeconomic and internal company factors. This study aims to analyze the effects of inflation, interest rates, leverage, and liquidity on the profitability of property companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) from 2020 to 2024, with firm size as a moderating variable. A quantitative approach was employed, using multiple linear regression analysis and Moderated Regression Analysis (MRA) on secondary data from the financial reports of 10 property firms. The results reveal that Leverage has a significant adverse effect on profitability, indicating that high debt levels reduce profits. Liquidity has a significant positive effect, highlighting the importance of short-term financial stability. Inflation and interest rates have shown no significant impact, likely due to companies’ ability to adjust their pricing and diversify their funding sources. Firm size only strengthens the relationship between liquidity and profitability but does not moderate the effects of inflation, interest rates, or leverage. The study concludes that debt management and liquidity are key drivers of profitability for property firms, while macroeconomic factors can be mitigated through adaptive strategies. Practically, companies should optimize capital structure and maintain adequate liquidity, whereas investors should prioritize microeconomic indicators in decision-making.
Downloads
References
Afrianti, D., & Purwaningsih, E. (2022). Pengaruh leverage, likuiditas dan pertumbuhan aset terhadap profitabilitas. Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi dan Akuntansi), 6(1), 1781–1796.
Al Hasoon, A., Hashemi, S. A., & Hamidian, N. (2025). Managers’ ability and debt structure: Evidence from Iran’s financial reporting environment. Journal of Asset Management and Financing, 13(4), 1-16.
Anisa, T. D. M., & Febyansyah, A. (2024). Pengaruh likuiditas, leverage, ukuran perusahaan dan pertumbuhan penjualan terhadap profitabilitas. Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, dan Akuntansi), 8(2), 1992–2016.
Artikanaya, I. K. (2024). Pengaruh inflasi, leverage, dan ukuran perusahaan terhadap profitabilitas dan retur saham. Jurnal Ilmuan: Jurnal Ilmu Manajemen, 2(3), 26–33.
Asmeri, R., Meriyani, & Muliani, U. (2022). Pengaruh profitabilitas, suku bunga dan inflasi terhadap financial distress dengan variabel moderating ukuran perusahaan pada perusahaan manufaktur sektor tambang yang terdaftar pada BEI Periode 2017-2021. Pareso Jurnal, 4(2), 947–958.
Aulia, I. F., Arigawati, D., & Wiyani, N. T. (2024). Pengaruh leverage dan likuiditas terhadap profitabilitas pada perusahaan properti dan real estate yang terdaftar di BEI tahun 2021-2023. Inovasi dan Kreativitas dalam Ekonomi, 7(1), 1-10.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2020). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (14 th ed). Jakarta: Salemba Empat.
Burhani, A. F., & Prajawati, M. I. (2023). Profitability and liquidity moderated by firm size as determinants of firm value. JAE (Jurnal Akuntansi dan Ekonomi), 8(1), 42–54.
Daruwala, Z. (2023). Influence of financial leverage on corporate profitability: Does it really matter? International Journal of Economics and Financial Issues, 13(3), 37–46.
Dehghan Dehnavi, M. A., Amiri, M., & Khorshidsavar, A. (2024). Factors influencing bank risk-taking with an emphasis on monetary policy, regulations, and macroeconomics. Iranian Journal of Economic Research, 29(101), 83-118.
Farajzadeh, H., & Dehghan Dehnavi, A. (2025). Peer effects in the disclosure timing of financial statements. Empirical Studies in Financial Accounting, 21(85), 207-236.
Fialis, M. A. (2021). Pengaruh inflasi, suku bunga dan leverage terhadap profitabilitas (studi empiris padaperusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2019). (Bachelor’s Dissertation, Universitas Muhammadiyah Magelang).
Ghozali, I. (2021). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 26 (10th ed.). Semarang: Penerbit Universitas Diponegoro.
Goh, T. S. (2023). Monograf: Financial Distress. Jakarta: Indonesia Pustaka.
Hanafi, M. (2012). Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
Inrawan, A., Lie, D., Nainggolan, L. E., Silitonga, H. P., & Sudirman, A. (2022). Pengaruh inflasi, suku bunga, kurs, pertumbuhan ekonomi, capital expenditure, dan leverage terhadap profitabilitas (Studi pada perusahaan Indeks LQ 45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Seminar Nasional Hasil Riset dan Pengabdian kepada Masyarakat, 2(1), 136-155.
Inrawan, A., Sianipar, R. T., Putri, J. A., & Silitonga, P. H. (2024). Studi empiris: Hubungan inflasi, suku bunga, likuiditas dan leverage terhadap profitabilitas. Financial: Jurnal Akuntansi, 10(1), 304–316.
Ita, E., Simatupang, B., Ernita, V. Y., Silalahi, B., Rosalina, D., & Panggabean, M. S. (2022). The effect of liquidity, leverage, times interest earned ratio, sales growth and company size on profitability in property and real estate companies listed on the IDX for the 2015-2019 Period. Costing: Jurnal of Economic, Business and Accounting, 5(2), 905-914.
Jogiyanto. (2000). Teori Portofolio dan Analisis Investasi (Kedua). Yogyakarta: BPFE.
Khotijah, N. Z., Suharti, T., & Yudhawati, D. (2020). Pengaruh tingkat suku bunga dan inflasi terhadap profitabilitas. Jurnal Ilmu Manajemen, 3(2), 40–47.
Kriswanto, R., & Munandar, A. (2022). Pengaruh leverage, likuiditas, profitabilitas dan kemampuan operasional perusahaan terhadap risiko finansial dengan ukuran perusahaan sebagai moderasi. Jurnal Administrasi dan Manajemen, 15(2),179–187.
Kusumawati, L. (2021). Pengaruh leverage, likuiditas dan sales growth terhadap profitabilitas (Studi kasus perusahaan properti dan real estate yang terdaftar di BEI Periode 2017-2019). Surakarta: Universitas Muhammadiyah Surakarta (Bachelor’s Dissertation).
Mawarni, A. P. (2025). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, leverage, dan perputaran aset terhadap nilai perusahaan dengan ukuran perusahaan sebagai variabel moderasi (studi kasus pada sektor consumer non-cyclicals yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2019-2023). Jakarta: Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah Jakarta (Bachelor’s Dissertation).
Natalya, D., & Maimunah, M. (2022). Pengaruh leverage, likuiditas dan ukuran perusahaan terhadap profitabilitas. JIA: Jurnal Informasi Akuntansi, 1(1), 1–8.
Ningrum, H. S., & Pertiwi, T. K. (2025). Pengaruh profitabilitas, likuiditas dan leverageterhadap harga saham dengan ukuran perusahaan sebagai variabel moderasi. Journal Publicuho, 8(2), 345–359.
Nugraha, N. N., & Manda, G. S. (2021). Pengaruh inflasi, BI 7 days reserve repo rate dan nilai tukar terhadap profitabilitas perbankan (Studi kasus pada bank umum konvensional yang terdaftar di BEI Tahun 2016 2020). Jurnal Riset Manajemen Sains Indonesia (JRMSI), 12(2), 2301–8313.
Nugrahaeni, R. A., & Nugraeni. (2024). Pengaruh inflasi, suku bunga, dan nilai tukar uang terhadap profitabilitas pada perbankan konvensional. Journal of Education Research, 4, 6576–6582.
Nuraini, F. D., & Suwaidi, R. A. (2022). Pengaruh leverage, likuiditas, dan ukuran perusahaan terhadap profitabilitas pada perusahaan textile dan garment yang go public di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu Manajemen, 11(2), 157.
Nurdiana, D. (2018). Pengaruh ukuran perusahaan dan likuiditas terhadap profitabilitas. Menara Ilmu: Jurnal Penelitian dan Kajian Ilmiah, 12(6), 77-88.
Putra, A. W. Y., & Badjra, I. B. (2015). Pengaruh leverage, pertumbuhan penjualan dan ukuran perusahaan terhadap profitabilitas. E-Jurnal Manajemen Unud, 4(7), 2052-2067.
Putra, R. D., & Gantino, R. (2021). Pengaruh profitabilitas, leverage, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Bisnis dan Manajemen, 11(1), 81–96.
Putri, A. N. P., & Iswara, U. S. (2024). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, dan struktur modal terhadap nilai perusahaan dengan ukuran perusahaan sebagai variabel pemoderasi. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Keuangan (JIAKu), 3(4), 393– 410.
Putri, V. E., Elfiswandi, & Lusiana. (2024). Pengaruh inflasi dan BI rate terhadap nilai perusahaan dengan profitabilitas sebagai variabel intervening pada perusahaan perbankan terdaftar di BEI Tahun 2019-2023. Jurnal Revolusi Ekonomi dan Bisnis, 7(1), 13–26.
Raflie, & Ikhsan, S. (2024). Pengaruh pertumbuhan penjualan, likuiditas dan ukuran perusahaan terhadap profitabilitas pada perusahaan sektor properties dan real estate di BEI Periode 2019-2022. Jurnal Manajemen Perbankan Keuangan Nitro, 7(2), 98–107.
Rahmadani, D, M. (2020). Pengaruh tingkat inflasi, ukuran perusahaan dan leverage terhadap profitabilitas. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 9(2), 1-16.
Ramli, D., & Yusnaini. (2022). Pengaruh sales growth, debt to equity ratio, total assets turnover terhadap return on assets pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2018-2020. Owner Riset dan Jurnal Akuntansi, 6(1), 722–734.
Rizky, K. T., & Aryani, F. (2020). The influence of Debt to Equity Ratio (DER) and Net Profit Margin (NPM) to changes in earnings in construction and building sub sector companies listed in Indonesia Stock Exchange 2016- 2019. Neraca: Jurnal Akuntansi Terapan, 2(1), 48–61.
Saputra, D., & Ardiles, A. (2024). Pengaruh leverage, ukuran perusahaan, pertumbuhan penjualan dan aktivitas terhadap profitabilitas perusahaan sub sektor property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal GeoEkonomi, 15(1), 71–80.
Saputra, D., Yudha, A. M., & Ulnisa, T. (2024). Pengaruh tingkat suku bunga, nilai tukar dan inflasi terhadap nilai perusahaan dengan profitabilitas sebagai variabel moderasi pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di BEI 2017-2021. JAF- Journal of Accounting and Finance, 8(1), 54-65.
Setiawan, A. F., & Suwaidi, R. A. (2022). Pengaruh rasio likuiditas, aktivitas, dan leverage terhadap profitabilitas dengan firm size sebagai variabel moderasi. Surabaya: Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur (Bachelor’s Dissertation).
Simatupang, E. I. B., Ernita, V. T., Silalahi, B., Rosalina, D., & Panggabean, M. S. (2022). Pengaruh likuiditas, leverage, times interest earne ratio, pertumbuhan penjualan dan ukuran perusahaan terhadap profitabilitas pada perusahaan property dan reak estate yang terdaftar di BEI Periode 2015-2019. Costing: Journal of Economic, Business and Accounting, 5(1), 905–914.
Suriani, E. S. R., Asmeri, R., & Silvera, D. L. (2019). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, nilai tukar, inflasi, suku bunga dan leverage terhadap financial distress pada perusahaan manufaktur makanan dan minuman yang terdaftar pada BEI Periode 2019 - 2021. EPJA (Ekasakti Pareso Jurnal Akuntansi), 2(1), 62–71.
Suwitho, & Putri, R. A. (2020). Pengaruh solvabilitas, likuiditas dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, 9(2), 1–17.
Ummah, R., & Efendi, D. (2022). Pengaruh likuiditas, pertumbuhan penjualan dan perputaran modal kerja terhadap profitabilitas perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 11(2), 1–15.
Wijaya, N. S., & Fitriati, I. R. (2022). Pengaruh likuiditas, ukuran perusahaan, profitabilitas, dan struktur modal terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Keuangan, 4(12), 5606–5616.
Yulianti, L., & Suharto, E. (2025). Pengaruh profitabilitas, likuiditas dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan dengan inflasi sebagai variabel moderating pada perusahaan properti di BEI Periode 2020-2024. J-Ceki: Jurnal Cendekia Ilmiah, 4(3), 1490-1508.
Zega, E. H., & Wahyudi, ickhsanto. (2023). Pengungkapan corporate social responsibility, struktur modal, likuiditas terhadap profitabilitas. JIIP (Jurnal Ilmiah Ilmu Pendidikan), 6(1), 9160–9166
Downloads
Published
How to Cite
License
Copyright (c) 2025 Putri Nur Aini, David Sulistiyantoro
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
